周黑鴨的損失超過4000萬，競爭對手無處不在。開特許經營可行嗎？
8月24日晚間，周黑鴨發布了2020年上半年財報。報告顯示，周黑鴨上半年營收9.03億元，同比下降44.4%；歸屬於公司所有者的虧損426，5438+094萬元，同比下降65，438+065，438+08.8%。
事實上，從2017開始，周黑鴨就壹直面臨著業績持續下滑的窘境。
目前休閑鹵制品零售市場仍有較大的市場空間。在此背景下，黃、絕味和三巨頭之間的競爭也在加劇。然而，從門店數量和業績增速來看，周黑鴨顯然已經落後了。
隨著業績和門店數量的下滑，周黑鴨為了支撐股價，保住市場份額，選擇了放手加盟。根據公司公布的半年報，到2020年上半年，周黑鴨* *自營店1，246家，加盟店1家，與全年300家的目標相差甚遠。
營收和凈利潤繼續大幅下滑。
8月24日晚間，周黑鴨發布了2020年上半年財報。報告顯示，周黑鴨上半年營收9.03億元，同比下降44.4%；毛利4.93億元，同比下降45.8%；歸屬於公司所有者的虧損4，265，438+094，000元，同比下降65，438+065，438+08.8%；期間調整後虧損28101萬元，每股虧損0.02元。
在疫情影響下，公司存貨周轉率明顯下降。2020年上半年，周黑鴨存貨周轉天數為163.7天，比2019年上半年的67天增加了144.33%。總銷量也從2019年上半年的18324噸下降到10454噸，下降了42.95%。
其他收入方面，公司其他收入和凈收入由截至2019年6月30日的6050萬元下降約64.3%至21.6萬元。公司解釋，主要原因是銀行存款利息收入減少65，438+02萬元；捐贈11.5萬元現金和醫療物資抗擊疫情；政府補助減少870萬元，匯兌損失減少7654.38+億元。
對於業績下滑，周黑鴨表示，受新型冠狀病毒影響，其門店客流銳減，銷量下降。作為武漢本地上市公司，因配合相關防控工作暫停華中地區生產活動，全國約1，000家門店暫時關閉。2020年4月後暫時關閉的零售店已陸續重新開業，華中加工廠的生產活動也已重啟，整體經營持續向好。
華中市場是周黑鴨的核心市場，包括湖北在內的華中五省以約40%的門店貢獻了超過壹半的營業收入。去年上半年華中地區門店563家，貢獻營收8.42億元，占當期營收的60%。單店月均收入24.92萬元。今年上半年，雖然門店數量增加了20家，達到583家，但貢獻收入減少到315萬元，占當期收入的50.5%。單店月均收入901萬元，同比下降63.86%。
事實上，疫情更像是周黑鴨業績下滑的“最後壹根稻草”。自2017以來，周黑鴨壹直面臨著業績持續下滑的困境。年報顯示，2017年至2019年，周黑鴨營業收入分別為32.49億元、32.12億元和36.5438+086億元，增長率分別為15.35%和-1.65438。凈利潤分別為7.62億元、5.40億元和4.07億元，增速分別為6.43%、-29.09%和-24.56%，下滑趨勢明顯。
值得壹提的是，除了受疫情影響，周黑鴨投資的關聯公司虧損也是公司業績下滑的重要原因。公司財報顯示，截至2020年上半年，由於深圳天途南星投資合夥企業(有限合夥)31.25%股權(2019年3月前50%，2019年4月至6月165438)，已被稀釋至37.565438。2065，438+09年2月進壹步稀釋365，438+0.25%)，導致某關聯公司虧損665，438+03.8萬元，2065，438+09年為743.5萬元。
值得註意的是，由於業績的影響，周黑鴨的股票被大規模減持。5月22日，周黑鴨股東王永華以每股3.8港元的價格減持周黑鴨102萬股，涉及金額約3.876億港元。此次減持後，王永華僅持有周黑鴨不到654.38+0740萬股，持股比例從5.065.438+0%驟降至0.73%。
競爭對手就在附近，周黑鴨停滯不前。
公開資料顯示，周黑鴨是壹家專業生產、營銷和零售休閑熟鹵產品的企業。成立於1997，總部位於湖北省武漢市。其主營業務為鹵鴨、鴨副產品、紅燒紅肉、鹵菜、鹵禽及水產品。
目前，周黑鴨面臨著華麗而無味的食物的擠壓。
黃、絕味和三巨頭之間的競爭也在加劇。
2019年，黃新開門店1092家，再創歷史新高。2020年，公司計劃新開門店65，438+0，200家，主要來自新拓展的省外市場，如山東、雲貴、川渝、廣西、浙江、上海、北京。
2019年，絕味食品在全國新開門店10954家，凈增門店1039家。近年來，絕味食品壹直保持著每年開店800-1200家的增長速度，加盟店的渠道收入占其收入的90%以上。
對比周黑鴨2019財報，公司2019年關閉自營門店216家，新開門店229家。截至2019年底，周黑鴨自營店1301家，相比2018僅凈增65438家。也就是說，2019同期，周黑鴨的門店數量僅為絕味鴨脖的1/8。
在表現方面，周黑鴨也明顯落後。2019年，黃實現全年營業收入21.1.7億元，同比增長11.56%；實現凈利潤2.2億元，同比增長27.45%；2019年絕味食品營收增長18.45438+0%，凈利潤增長25.06%。在周黑鴨，從2018開始，營業收入和凈利潤開始出現同比負增長。
值得壹提的是，周黑鴨於10月20111日在港交所主板上市。上市首日上漲13.44%，市值達到154.7億港元。持有63.47%股份的周富宇和唐·，身價已飆升至74億元。
周黑鴨的競爭對手絕味食品選擇在2017年3月上交所上市，上市首日市值僅95億元，遠不及周黑鴨。但僅僅三年後，情況發生了逆轉。周黑鴨股價低迷，卻食之無味，壹路上漲，成為熱門消費股之壹。截至記者發稿時，周黑鴨市值202.33億港元，食之無味市值543.5438億元人民幣，是周黑鴨的兩倍多。
有業內人士表示，“未來會有更多的企業切入這個市場。隨著三只松鼠、良品鋪子等休閑零售巨頭的跨界，鹵味市場的競爭將更加激烈。”
開特許經營可行嗎？
隨著業績和門店數量的下滑，為了支撐股價和維持市場份額，周黑鴨計劃放開加盟。
此前，周黑鴨憑借長期的直銷模式，在品控方面獲得了較高的口碑，但也限制了其市場下沈速度，門店覆蓋面仍處於劣勢。加盟註重開店效率和管理的規範化，定位低端客戶，有助於最大化門店數量。換句話說，直營模式的優勢在於可以嚴格控制產品質量，而加盟模式的擴張步伐更快。
在2019中期報告中，周黑鴨首次提及特許經營模式，表示將利用該模式進壹步滲透現有市場，並向新的領域進行戰略擴張。
2019，11，周黑鴨宣布開啟“加盟”並陸續簽約桂黔加盟商，雲南、東北等地的潛在合作夥伴也在評估中。作為周黑鴨的加盟商，周黑鴨表示，總部將提供從門店選址到供應鏈物流、門店設計裝修、銷售運營、人員管理、品牌營銷的全方位支持。
2020年6月22日，周黑鴨開啟單店加盟模式，要求加盟商自有資金30萬元以上。相比於去年6月165438+10月周黑鴨推出的“發展城市加盟模式”加盟初始資金500萬元，門檻大大降低。
值得壹提的是，早在今年4月1，時任周黑鴨CEO的張雨辰在業績交流會上就表示，“今年加盟店不少於300家，三年後將超過直營店數量。”但根據公司公布的半年報，截至2020年上半年，周黑鴨* *自營店1，246家，加盟店1家，與全年300家的目標相差甚遠。
據周黑鴨介紹，目前公司已在華北、華中、華南設立了三個高度自動化的生產中心，空間潔凈度10萬，並計劃在華東、華西新建兩個生產中心，其中華東加工廠預計2021上半年投產。
而同行業的生產基地有10多家，分布半徑可以控制在幾百公裏以內。產能仍然是周黑鴨擴張過程中的壹大瓶頸。
有專業人士表示，“啟動單店加盟模式是周黑鴨加快規模擴張的捷徑。然而，對於周黑鴨來說，擴張會引起壹個新的問題——生產能力。這是壹個長期困擾周黑鴨擴張的問題。隨著門店數量和市場面積的進壹步擴大，這種矛盾會更加突出。”