海地葉巍VS何謙葉巍誰是醬油老大？
海天是中國調味品行業的優秀企業，是壹家歷史悠久的專業調味品生產和銷售企業。是中國人民和商務部公布的首批“中華老字號”之壹。目前生產的產品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、料酒、醬、雞精、雞粉、腐乳等幾大系列100多個品種、300多個規格，年產值超百億元。
最近，海天葉巍的股價連續創新高，在股市上引起了震動。原因是其市值實際上超過了賣石油的中國石化。經過梳理，我們發現這壹切都是市值的表現！
海天葉巍醬油占比較大，占總收入的60%左右，凈利率50%左右。財務報表顯示，近幾年凈利潤增長超過20%，是業績持續增長的大白馬。這麽高的業績增長行情，壹定會體現其價值，股價創出新高並不稀奇。
何謙葉巍食品有限公司成立於1996，位於東坡故裏四川眉山。是國內專業釀造高品質健康醬油、醋、料酒等調味品的股份制企業。公司是全國農產品加工業示範企業、中國調味品協會副理事長單位、四川省農業產業化重點龍頭企業、省級企業技術中心、四川省博士後創新實踐基地。千和味業充分利用環境好、氣候好、水源好的“天府之國”形成的天然發酵場優勢，精選東北地區非轉基因大豆、小麥等優質谷物為原料。在繼承我國古代釀造工藝的基礎上，創新具有自主知識產權的現代釀造技術，結合自動化成套設備和物聯網信息融合技術，以健康釀造理念構建嚴格的質量保證體系，科學還原醬油、醋、料酒等調味品的自然釀造方法，實現高端化、集群化、規模化的老字號新釀造。
何謙葉巍是市場上主要的高端醬油品牌，其股價最近連續創下新高。為什麽最近調味品市場這麽火？我們認為還是源於業績增長帶來的價值。
千和偉業與海天葉巍非常相似，都是專註於醬油。從兩家公司公布的財報來看，凈利潤高達50%以上。值得註意的是，最近千和偉業凈利潤大幅增長。我們知道國內調味品品牌眾多，市場份額分散。海天的市場份額約為18%，千和偉業的市場份額僅約為1.2%。千和威實業能在市場占有率很低的情況下取得如此高的增長率。表面上看，千和威實業正在積極拓展市場。我們知道在這個行業，渠道是決定市場的基礎，海天在渠道方面絕對是市場第壹。根據數據分析，我們可以得到基本數據。2020年，千和味工業計劃投資約5.7億元擴建年產36萬噸調味品生產線。包括年產30萬噸釀造醬油、3萬噸蠔油、3萬噸醬油的生產能力。建設期為2020年6月至2022年6月。
在擴大產品品類的同時，千和威也在尋求拓寬市場。2019年，千和偉業收購鎮江恒康100%股權，為進壹步開拓華東市場做準備。業績高增長的背後，往往是股價在市場上的體現。但千和偉業頻繁促銷，產品過於單壹，高管頻繁減持。如果沒有業績高增長的預期，估計會被市場打回原形。但海天葉巍作為市場龍頭，業績穩定增長，預期良好，可謂市場真正的醬油龍頭。
資料顯示，醬油仍然是海天味業最主要的產品。2019年，其醬油產品營業收入為11629萬元，占總收入的近六成。在大單醬油業務的壓力下，海天葉巍的收入和凈利潤也有所放緩。近期公司低調進入火鍋底料市場，或尋找新的增長點拓寬賽道。
目前食品飲料板塊整體表現較為強勢，主要受已報個股表現提振。食品飲料板塊，尤其是消費類龍頭股，後市依然看好。