回顧關於徐翔三次深度訪談
壹、對話澤熙 尋找草根英雄投資秘笈(這是徐翔首次接受媒體采訪)
來源 | 中國證券報 2011-07-18
從營業部成名，到公開發行陽光私募產品，澤熙投資總經理徐翔在創造壹個又壹個資本市場奇跡的同時始終保持神秘。7月13日，徐翔接受中國證券報獨家專訪。這是他首次打破神秘，對外講述他的投資術。
他們了解我嗎
雖然在投資領域聲名鵲起，但徐翔認為，外界並不了解自己。他告訴中國證券報，股市裏沒有神，除了壹點點運氣之外，更多是靠勤奮和努力。
中國證券報：投資有很多風格，妳認為自己屬於哪種類型？
徐翔：外界的評價大多不了解實際情況，說這些話的人認識我嗎？他們了解我嗎？我們交流過嗎？都沒有。
說我交易能力強？什麽樣算交易能力強。投資沒有那麽簡單，只靠交易就能賺錢。交易只是投資中很小的壹部分，除此之外還要做很多工作。
中國證券報：妳們的投資決策是怎樣做出的？
徐翔：我們的研究員對行業和公司進行研究，通過分析和實地調研，篩選出股票，我來做最後的投資決定。
中國證券報：對於研究員提供的報告，妳如何判斷其投資價值？
徐翔：要符合三方面因素：首先是國家政策要支持。我很偏好新興行業，因為政策扶持的方向就在這裏；其次，行業處在上升周期。公司能從行業發展中分享收益；最後，公司的基本面良好，盈利能力強，估值便宜。
中國證券報：資本市場經常講故事，妳不會去聽公司講故事嗎？
徐翔：很多公司講的故事都是假的，不可信；就算有些是真的，也沒辦法把握。主要還是從政策、行業角度分析。
中國證券報：妳的持股周期壹般是多久？
徐翔：不壹樣的，有的只有幾天，有的會半年甚至壹年。
中國證券報：大家看到的都是妳非常成功的壹面，妳會犯錯嗎？
徐翔：當然，這個市場裏沒有誰是神，大家都會犯錯。我也踩中過地雷，也會錯過黑馬，投資就是這樣。
中國證券報：從澤熙的五期產品來看，凈值管理壹直做得不錯，很少有業績回撤，妳是怎麽做到的？
徐翔：壹句話，止損要堅決。投資壹定要設定止損線，壹旦股票走勢觸及止損線，要堅決止損。
根據個股的彈性不同，止損線的標準也不同。如果對公司的基本面沒有太大把握，可容忍的浮虧就很小；如果對公司的基本面非常有信心，即使出現較大下跌，也會持續持有。
中國證券報：妳對目前的市場怎麽看？主要投資哪些品種？
澤熙的投資基因
在投資市場裏，除了優異的投資成績，其他壹切都是“浮雲”。澤熙投資從成立之初，就以投資成績出色聞名。徐翔有哪些獨特的經歷？澤熙有哪些投資基因？這都是外界十分關心的問題。
中國證券報：在中國資本市場上，妳被很多人看成壹位十足的草根英雄。能談談妳的股市成長經歷嗎？
徐翔：我從上世紀90年代中期開始入市炒股，當時只是壹個高中生，家境非常普通，入市時只有幾萬元啟動資金。但是後來伴隨中國經濟的騰飛以及資本市場的不斷發展，到現在取得了壹些成績。
中國證券報：業內人士告訴我，妳從不出席任何公開的論壇、會議，也很少去上市公司調研，那麽妳是如何取得現在的成績？
徐翔：這只是我個人的性格而已，我不是很擅長在公眾場合發言，所以盡量避免出席這樣的場合。但是在熟識的朋友之間，我還是很開朗的。目前我們公司的投資決策主要由我來做。日常工作非常繁忙，也基本沒有時間去調研。但是我們有壹支比較成熟的研究團隊，30多個研究員，覆蓋了很多行業。他們很辛苦，要到處飛來飛去。我的投資決策主要依賴於他們的調研結果。
合法合規是生命線
近年來，陽光私募取得了快速的發展，但質疑聲也滾滾而來。澤熙投資表示，陽光私募行業從制度設計上基本杜絕了操縱股價、左右市場等違規行為，要掙錢完全得憑真本事。同時，澤熙投資也呼喚壹個能夠讓陽光私募規範成長的良好環境。
中國證券報：很多基金經理轉行陽光私募之後，經常遇到外界的頻繁質疑，從業績到管理，從投資到風控，承受了較大壓力。妳們有過這樣的經歷嗎？
徐翔：外界對澤熙有很多質疑，我想這不完全是出於炒作和吸引眼球的目的，在某種程度上，也是客觀地反映出市場中對澤熙存在的疑問。他們會問，為什麽妳規模這麽大，而業績總是這麽好。他們會問，為什麽妳的風險控制得這麽好？市場下跌時，為什麽妳的凈值不回撤或回撤得很少？為什麽澤熙選的股票很多會漲幅那麽大？這些都是市場存在的疑問，希望澤熙能夠得到解答。我們很理解。
中國證券報：這些疑問，妳們如何回應？
徐翔：理論上講，資產管理行業與某些行業不同，在言論和行為方面監管更嚴謹壹些，尤其是投資經理，職業特性決定他們要少說多做。因此，即使有些質疑，我們也很少回應。問我們對市場的看法，我們也總是保持沈默。但如果是涉及到公司大是大非的問題，例如有人說我們涉嫌違規，這就必須要正面嚴肅回應。若是有人濫用媒體職權，捏造事實，損害我們的名譽，我們迫不得已要拿起法律武器保護自己。
對於質疑，我們公司的心態基本上是坦然面對。之所以坦然，首先是我們沒有任何違規操作。另外，有人質疑說明大家在關心我們，我和很多質疑我們的人聊過，發現他們絕大多數不是很了解澤熙，但是從心眼裏他們還是很希望陽光私募這個行業 健康 發展，希望澤熙是憑真本事贏得業績。
中國證券報：很多人會跟著妳們選股，也會對妳們的操作風格產生質疑，認為是妳們造成了股票的大起大落，妳怎麽看？
徐翔：這可能是壹個誤讀。事實上，壹家私募基金如果陽光化了，在操作股票過程中很難做到激進。無論從主觀還是客觀上這都是壹個必然的趨勢。主觀上講，因為市場上對我們的席位跟蹤緊密，我們必須避免激進的大買和大賣，希望投資節奏不被打亂。從客觀上講，目前監管日趨嚴謹，交易所和信托公司都對我們有監管。信托合同對我們有很多約束，而壹些信托公司的系統也自動對我們的操作做了設定，不能違規進行買賣。
中國證券報：總體來看，陽光私募所面臨的發展環境是否仍較為復雜？
澤熙投資
上海澤熙投資管理有限公司成立於2009年12月7日，實收資本3000萬元。公司目前管理的資產超過50億元，是國內規模最大的陽光私募基金公司之壹。公司有投研管理人員3名，行業研究員30人以上。
澤熙的第壹期產品澤熙瑞金1號成立於2010年3月，初始規模10億元。該產品成立之初即趕上A股市場大跌，但是產品凈值逆市走高，兩個月跑贏大盤近50個百分點，澤熙投資由此名震江湖。
從投資風格來看，澤熙產品凈值穩健，技術全面，風格靈活，可以做到進可攻退可守。根據數據統計報告，澤熙瑞金1號是目前所有陽光私募中唯壹進入進攻能力和防禦能力排名前1/10的私募產品。
從澤熙投資每周披露的產品凈值可以看到，旗下5只產品凈值表現穩定。雖然壹年多來A股市場跌宕起伏，但產品凈值很少回撤。從單月回報來看，在去年大盤震蕩走低的環境下，澤熙多只產品僅去年6月出現微幅下跌，其余月份均保持上漲態勢。
今年A股市場表現乏力，近乎小熊市，澤熙旗下5只產品直到今年5月20日的凈值壹直優秀。5月最後壹周大盤加速下跌，澤熙投資未能幸免於難，凈值有所回撤。但在接下來6月的反彈中，澤熙投資再度使基金凈值短期內大幅回升，不僅收復了失地而且再創新高。
根據數據統計，就單只私募基金的業績來看，澤熙4期以10.43%的近1個月絕對收益率奪冠。另外，澤熙5期成功登上6月前十名榜單，均大幅跑贏同期滬深300基準指數。據展恒數據統計顯示，憑借著6月的反彈，澤熙瑞金1號在上半年取得可統計的非結構化產品中排名第二的佳績。
根據澤熙投資官方網站數據顯示，目前澤熙旗下5只產品在扣除費用之後的凈值全部在1.3元以上，其中澤熙瑞金1號凈值翻倍，凈值達到2.0193元。這樣的業績和今年上半年八成私募跑輸大盤，甚至出現大量清盤的現象形成了鮮明對比。從某種意義上說，這打破了多年來陽光私募很難做到規模與業績並軌的魔咒。
二、徐翔談火中取栗：抄底斷崖股 踩點定增概念
來源 | 新世紀 2013-01-05
徐翔在A股市場的名氣已久，且相當另類，但是為人異常低調，極少接受采訪、不允許拍照，亦不理會外界質疑。
他並不避諱自己熱愛短線操作，看盤是徐翔的主要日常工作。即使是監管部門調研陽光私募的座談會，他也因為和交易時間沖突而借故沒有出席。
從談到自己在20歲出頭即為寧波“漲停板敢死隊”成員，再到三年前成立 私募基金 上海 澤熙投資管理有限公司(下稱澤熙投資)，業績巨幅波動，屢屢奪人眼球，徐翔口中屢屢提到澳門賭場來做比喻。
徐翔不願透露自己的真實年齡，只表示1993年在寧波炒股時已經有了身份證。他自稱寧波市區人，膚色略白，戴著眼鏡，寬松的暗紋襯衫，中等身高，略胖，和很多年輕人壹樣，頭發有些蓬松地半豎起來。
2005年，徐翔從寧波遷到上海，經歷了A股的壹波大牛市，2009年成立澤熙投資，經過三年的發展，目前總管理規模在70億元左右，規模僅次於目前陽光私募中管理資金規模排名第壹的上海 重陽投資 。“我們70億的投資中，有至少40至50只股票。”徐翔說。
根據壹些第三方網站的公開數據，澤熙旗下的五只管理型產品均已運營滿二年，在二年期的業績排名中，五只產品曾經同時實現20%以上正收益，同時排前十名。其中，澤熙瑞金壹號曾壹度翻番，大幅度跑贏市場及同類產品。
澤熙投資的業績到底來源於徐翔投資手段高明，還是有內幕交易、操縱市場之嫌，都沒有足夠證據支持。
2011年7月，因為外界傳言澤熙投資違規被查，徐翔曾首次接受證券媒體的采訪，否認違規操作和被監管部門調查的傳聞。
進入2012年12月，澤熙投資旗下產品由於折戟酒鬼酒，業績大幅下滑。在壹些排名中，澤熙投資的產品已經全部跌出前十名。
“漲停板敢死隊”
1993年，還是個高中生的徐翔帶著父母給的幾萬元本錢進入股票市場。“那個時候，寧波老百姓家裏幾萬元很正常，而且家裏就我壹個小孩。”徐翔說。
18歲，徐翔放棄高考，專心投資，並得到家人同意。
徐翔對股市熱點的把握非常敏感，個人資產迅速累積，成為營業部高手。
“我學習股票，看書，聽券商培訓，也看國外投資方法。三人行必有我師，對宏觀經濟，也懂壹點。”徐翔表示。到20世紀90年代後期，徐翔和幾個以短線擅長的朋友被市場冠名“寧波漲停板敢死隊”，投資風格彪悍，被“敢死隊”選中的股票，大進大出，高起高落。這批人以銀河證券寧波解放南路營業部為核心，成員20人左右，核心是徐翔、徐曉、張建斌等。徐翔在成名後更被媒體封為“漲停板敢死隊總舵主”。
“漲停板敢死隊是媒體吹的。證監會沒查過，這種說法沒有根據。”徐翔說。
名氣漸響之後，徐翔的壹舉壹動開始為外界所註意，特別其在營業部的倉位、持股，很容易被泄露，有人專門分析其持股以跟風投資。徐翔對此頗為苦惱，稱很希望陽光私募能爭取到機構席位，擺脫跟風者。
抄底斷崖股
徐翔被認為是壹個抄底型選手，參與過重慶啤酒（600132）、雙匯發展（000895）和酒鬼酒的逆市抄底活動，很多突然連續漲停的股票都與他有關。
相比造成了虧損的酒鬼酒，徐翔更願意談重慶啤酒，通過在敏感試點殺入重慶啤酒，他斬獲不菲。
2011年年末，重慶啤酒乙肝疫苗揭盲數據失敗，被認為長期以研發乙肝疫苗為概念炒作股票，此後連續11個跌停。徐翔在24元左右第壹次抄底。
二次揭盲失敗後，市場嘩然。重慶啤酒繼續跌停，20元左右徐翔再次入場抄底買入3000萬股。此後，重慶啤酒壹路漲到35元。徐翔在短短壹個月內獲利數億元。
“重慶啤酒我20元左右進去的，抄底然後反彈拋出，這就是賭壹把，別人不敢像我賭這麽大，這就是因為別人沒有錢。”徐翔輕描淡寫。
在徐翔眼裏，這次抄底就像澳門賭博壹樣“賭壹把”，有的人壹把十萬元，有的人只能壹把幾千元。徐翔甚至後悔當年投入抄底的籌碼不夠，“如果比例大的話，我今年業績現在應該很好。”徐翔表示。
“任何斷崖形狀的下跌都會有壹個反彈，徐翔摸準了這個規律。”某公募基金人士表示。
澤熙投資員工也表示，徐翔喜歡斷崖形狀下跌的股票，這些股票從底部回到原來壹半位置，也有50%漲幅。
酒鬼酒“地雷”
較之在重慶啤酒的大獲全勝，徐翔壹直重倉的酒鬼酒則成為“地雷”。
2012年11月23日，酒鬼酒被曝塑化劑超標，此後酒鬼酒連拉五個跌停板。
根據酒鬼酒三季報，澤熙壹號持有300多萬股酒鬼酒，成本應該在50元左右。五個跌停後，股價在30元左右，澤熙虧損6000萬元左右。
在酒鬼酒的第壹個跌停日，澤熙投資成功賣出100萬股，機構席位買入。
“當時媒體認為是大成基金接盤澤熙，因為當年徐翔接了大成基金的重慶啤酒，而其他機構要買可以等幾天後再買。”壹位私募人士表。
徐翔否認了與機構勾兌的說法。他承認100萬股是自己賣的，但“朋友打電話過來問我誰買的，我都不好意思說。好比在澳門賭博輸掉了幾百萬元，走到門口撿了幾萬元。別人來問我誰給的?沒錯，這幾萬元是我拿了，但裏面輸了幾百萬元，這點有什麽意義?”徐翔說。
徐翔表示確實有人在跌停之前出貨，但“如果我跑了，肯定有人說我內幕交易。因此我買賣都不對”。
12月初，市場發現徐翔再次抄底酒鬼酒，顯然有意復制重啤壹役。
但徐翔在采訪中亦稱自己“看錯的時候、割肉的時候更多，是偷偷摸摸剁掉，及時止損”。
踩點定增概念
除了尋找斷崖式股票，徐翔的投資還圍繞定向增發概念股，其基本操作手法是，定向增發消息公布前買入，等到有關公司高送轉的消息出爐後立刻拋出。澤熙的員工也認為，徐翔的成功不是靠那些兇猛的股票，恒星 科技 （002132）、康得新（002450）、萊寶高科（002106）才是讓徐翔賺了大錢的股票，持股時間不過壹年左右。
2010年6月28日，恒星 科技 以每股 10元的價格向四名投資人非公開發行2530余萬股股票。
2010年三季報顯示，澤熙壹號持有恒星 科技 500萬股，占流通股第壹位;之後澤熙繼續增持，到2011年壹季報，澤熙的兩期產品累計持有1000余萬股。
某券商投行人士表示，上市公司做非公開發行都會有保障投資人利益的政策，高送轉是其中之壹。2011年4月，恒星 科技 宣布10股轉增10股送1元。
“這些手段都需要談判，但都不能公開拿到桌面上。”投行人士表示。
享受了高送轉的盛宴，當年中報之後澤熙投資的兩期產品退出了恒星 科技 ，而在這壹輪定增高送轉過程中，恒星 科技 的股價最高曾達到35元。
同樣有定向增發和高送轉概念的康得新也有澤熙投資的身影。澤熙投資最早出現在2010年年報，2011年不斷加碼投資，2011年中報持有400多萬股。
2011年6月10日，康得新公布10股轉增10股派現金0.45元。2011年9月，康得新正式公布了定向增發預案，澤熙投資則迅速在三季報中消失。
康得新2010年四季度股價最低17元，到2011年年中，復權後股價在40元左右。徐翔又壹次成功。
徐翔何以如此神奇地踩準步點?
“很簡單，上市公司要定向增發，必須說個故事。而有人若要想知道這些故事如何結局，不過是花點成本。”壹位券商高管表示。
伴隨著定增概念的逐步退潮，徐翔也難以全身而退。永輝超市（601933）三季報顯示，澤熙壹號持股1200余萬股。2012年9月，永輝超市公布了非公開發行預案，永輝超市實際控制人認購了新增發股份，這等於定向增發失敗。
澤熙投資內部人士表示，今年很多非公開發行參與者都被套牢，定增和投資之間沒有必然聯系，公司的主觀願望並不能成為二級市場投資的依據。
轉型穩定增長
徐翔擇時準確且作風兇狠，讓澤熙的員工深表佩服，稱他的擇時往往不是加減倉的概念，而是空倉、滿倉的極端操作，以證明其看得準。但徐翔曾經私下對公司員工表示，保證每年穩定增長，沒有必要冒險。
目前澤熙投資有20多個研究員，徐翔極少實地調研，但是每天要聽兩三家券商路演。徐翔說，“研究員推薦股票，我也不壹定買。”投資決策對內保密，目前基金經理、研究總監和兩個助手組成澤熙投資的決策委員會。因為推薦萊寶高科、康得新、恒星 科技 有功，三個研究員被徐翔獎勵了寶馬 汽車 。
澤熙投資員工表示，澤熙投資已經和公募基金類似，基本上放棄了趨勢性交易為主的投資方法，而是選擇大資金行業配置的主流投資方法，對自上而下的判斷和擇時非常重視。
壹位公募基金高管表示，以前徐翔比較容易，轉型到價值投資則很難。“從持股幾天變成長期持股，主動權不在基金手中，需要考慮業績、市場預期、宏觀經濟。”這位公募基金高管說。
這位公募高管判斷徐翔依據主要是 索羅斯 映射理論，徐翔也曾對員工表示能理解索羅斯50%的理論。
“我非常理解彼得林奇的退休。”在采訪中，徐翔表示自己無法和大師相提並論，也流露了倦意，“說實話，我也不想幹，不算研究員券商推薦的股票，我現在盯200家公司，多累啊!有什麽好幹的。”
三、探訪澤熙：37歲“私募壹哥”徐翔的煩惱和焦慮
來源 | 東方早報 2014年05月19日
敲定“私募壹哥”徐翔專訪的5月12日，他掌管的上海澤熙投資管理有限公司(下稱“澤熙投資”)，剛剛傳出被調查傳言。
當時有消息稱，“澤熙投資被查”或與澤熙6期在東方鋯業（002167）資產重組停牌前的交易有關。澤熙投資至今未能現身中國基金業協會的備案名單，是引發市場猜想的另壹原因。
對於被調查傳聞，澤熙投資明確否認。徐翔本人的回應是：“我管理100億的盤子，東方鋯業只買了1000萬元，拿這個來內幕交易？”
而對於私募投資基金管理人備案情況，徐翔稱，澤熙投資已在4月30日前完成提交材料，只是公布仍需時間。
根據澤熙投資官網，該公司成立於2009年12月，目前管理六只產品，其中五只產品於2010年3月至7月之間成立，截至今年5月9日，收益率在138.5% 298.8%。其間，滬深300指數下跌34%。
神秘的“私募壹哥”
原安信證券首席策略分析師程定華與徐翔曾有過壹場談話，談話錄音傳出後，程定華聲名大噪，澤熙投資則迅速退出了安信證券的交易席位。
目前，市場只知徐翔出身“寧波敢死隊隊長”，投資風格激進，是中長期業績最好的陽光私募。
針對為何不參加證監會號召的私募“武林大會”的提問，徐翔說，“基金業協會要求各個私募公司在4月30日之前完成備案，我們在時限之前備了案，但到公布還有壹段時間。”
今年3月，基金業協會要求已設立的私募基金管理機構應當在4月底前履行申請登記手續，否則不得從事私募投資基金管理業務活動。證監會私募基金監管部副主任楊文輝日前表態，截至4月底，已有超過5000家機構申請備案登記，1500家機構已完成登記。
聊天時徐翔不時推推鼻梁上的眼鏡，壹貫低調的他略顯不擅長面對媒體。
“反過來推理”
王亞偉在公募界以投資快、狠、準、穩出名，被認為與徐翔的投資風格相像。市場此前有人質疑“王亞偉靠內幕交易成名”，有人認為華夏基金其他基金為王亞偉管理的基金“擡轎子”。
對此說法，徐翔輕笑說：“如果王亞偉是靠內幕信息成名，市場每天各種傳聞，其他人為什麽沒有用這個方法出名？”
他補充說：“靠擡轎子？那麽多年，這麽多管理資產超過千億的基金公司，為什麽他們都沒有砸出壹個王亞偉？如果王亞偉的成功，靠的是外因，跟他的能力沒關系，為什麽其他人不能用同樣方法成功，又為什麽王亞偉離開華夏基金之後，華夏基金沒有再捧出壹個王亞偉？”
“有些邏輯，妳反過來推理，就知道有多可笑。”徐翔說。
眼下，關於華夏基金被調查的消息甚囂塵上，但官方確認的消息寥寥。5月15日，有媒體報道稱，王亞偉在華夏基金公司期間管理的“華夏大盤精選[0.48%]基金”，已正式被證監會調查。但華夏基金公司否認了上述消息。此後壹天的5月16日，證監會稱，發現部分嫌疑賬戶與華夏基金公司管理的個別基金存在關聯。
澤熙管理資金早已破百億
在壹些市場人士看來，徐翔在2009年成立陽光私募公司澤熙投資，只是生存需要，徐翔其實沒功夫替他人理財。
按照知情人士的說法：“盤子越大越難管，徐翔根本不在乎管理費，把他自己的錢管好，才能賺更多錢。”
澤熙投資官網顯示，該公司自2009年成立以來，僅在2010年3月至7月集中成立過5只產品，之後壹直未發行過投資二級市場的產品。
據稱，這些產品的資金不少來自徐翔的壹些朋友，包括徐翔個人名下資產，其他資金來源不詳。徐翔的說法是，“我們2期、3期、4期的錢，都是來自投資者。”
數據顯示，2013年，澤熙1期、2期、3期、4期、5期的收益率驚人，分別為73.27%、29.96%、85.12%、50.65%、36.57%。據數據顯示，去年澤熙3期和1期進入所有私募基金排名前五強。
今年以來(截至5月16日)，上述5只產品收益率分別為9.99%、18.83%、44.07%、35.61%、16.83%。
而澤熙增煦則是徐翔於2013年9月成立的壹只定增產品。據稱，這壹定增產品是為參與鑫科材料（600255）定增專門設立的。
去年9月，鑫科材料曾公告稱，澤熙增煦在其定增中獲配4980萬股(發行價為5.16元/股，澤熙耗資約2.57億元)。此後的2013年9月27日，澤熙增煦首次公布凈值，收益率達14.15%。
由於凈值快速增長，有知情人士透露，澤熙投資管理的規模早已於2012年底突破100億元。
“年前分過紅”
對於澤熙投資目前的管理規模，徐翔本人的回應是，“現在我們是100億不到，因為年前分過紅。”
據悉，澤熙1期到5期產品於去年11月集中分紅，其中收益最高的澤熙3期在去年11月分紅後，凈值降至1元/份，目前該產品凈值又升至1.81元/份，也就是說，半年不到的時間裏，澤熙3期的收益率超過80%。
“很多人買了之後都不想退，我們必須盡快分紅，讓投資者退出。”徐翔說這話的時候，帶著驕傲。
知情人士的說法也是如此：“跟其他公司到處找銷售渠道、找投資人賣產品不壹樣，澤熙投資都是別人打電話問他們買產品，但澤熙不賣產品，徐翔沒精力管別人的錢。”
而王亞偉等私募人士做的還是“公募夢”。
2012年，曾經的“公募壹哥”王亞偉在深圳成立了千合資本。去年9月，千合資本壹則交易員招聘廣告稱：“未來進壹步拓展到公募基金管理和境外投資領域，力爭用3-5年的時間，發展成為國內有重要影響力的資產管理公司。公司現有投資產品資金規模超25億元人民幣。”
自評研究團隊“壹般”
澤熙投資將辦公地點選在上海陸家嘴（600663）東亞銀行大廈，這裏有眾多包括公募基金在內的投資機構。在這座大樓的電梯裏，隨時可能聽到有人在討論投資信息。
目前，澤熙投資主要設6個部門，分別為戰略部、投研部、交易部、人事部、財務部、市場部。其中，投研部為最主要部門，***有研究員15名，還有幾名研究員助理。
澤熙投資的研究員不限行業或地區，主要是看對個股的研究能力。而研究員的出身也不拘壹格，有來自於如中金公司等券商、基金公司、投行，也有來自於實業和媒體。有的做過基金經理，拿過新財富研究員前三的研究員有3-4個。
據悉，中金公司是各大投資機構挖墻腳的對象，在重陽投資等國內成氣候的私募裏，都能見到來自中金公司的研究員。
公開資料顯示，今年2月，在工大首創公告中出現的兩位澤熙投資老研究員，都是中金公司出身。現年42歲(1972年出生)的魯勇誌，現任澤熙投資高級研究員,曾任中金公司銷售交易部副總經理；31歲(1983年出生)的史振偉, 現任澤熙投資的高級研究員,曾任中金公司研究員。
徐翔在公司內部也曾多次宣稱，對於壹個投資管理公司，最核心的競爭力是人才。然而，人才也是壹直困擾徐翔的問題。
壹名知情人士透露，澤熙投資成立4年多來，徐翔花費了很大精力和財力，不惜重金到各大機構挖角，也想出很多方式來培養團隊，但最終的結果和他自己的設想總是存在很大的差距。
也正因為此，在評價自己旗下的投資團隊時，徐翔只是用了“壹般”兩個字。
“我們的研究團隊只能說是壹般吧，但為什麽業績比別人好，我覺得是因為別人的更差。”徐翔說這話時，有些煩惱和焦慮。