韓國瘦肉期貨的交割月份和交易保證金是多少？
韓國推出的生豬期貨合約單位是1，000公斤，而CME設計的合約單位是3萬磅，約合1.36萬公斤。韓國的合約單位相對較少，可以吸引更多的中小資金參與生豬期貨交易，但無疑會增加交易成本，增加交易投機性；芝加哥商品交易所(CME)合約單位較大，不利於吸引中小資金參與，但便於期貨市場資金參與，也有利於控制市場投機行為。考慮到我國是生豬養殖和豬肉消費大國，為了培育期貨市場機構投資者，控制期貨市場投機風險，降低交易成本，鼓勵生豬養殖規模化發展，我國生豬期貨合約應盡可能取長補短，合約單位最好設計為5噸。
2008年7月21日，亞洲首個瘦肉型豬期貨合約登陸韓國證券期貨交易所(KRX)，並於當日正式開始交易。這是韓國證券期貨交易所繼黃金期貨之後推出的第二個商品期貨合約，也是該交易所推出的首個農產品期貨合約。這意味著，在推進生豬期貨的過程中，韓國證券期貨交易所比中國大連商品交易所先行壹步。
據悉，韓國豬肉期貨合約規模對應1噸瘦肉豬產品；交易單位為韓元/公斤；交易保證金比例為14%；最小合同價格變化單位為5韓元/公斤；合同最長6個月，每月第三個星期三到期；結算方式為現金結算，現金結算以11當地市場交易的生豬均價為基礎。
昨天，豬肉期貨合約開盤價為3950韓元/公斤，最高價為3960韓元/公斤，最低價為3900韓元/公斤，最終收於3935韓元/公斤。當日總成交125手，總持倉391手。
韓國證券期貨交易所成立於2005年，整合了韓國證券交易所(KSE)、KOSDAQ和韓國期貨交易所(KOFEX)。目前已發展成為全球第二大衍生品交易所。該交易所主席兼行政總裁李正煥表示:“不斷推出新的期貨合約品種是我們交易所長期發展戰略的重要組成部分。我們希望繼續擴大更多的產品類別，進壹步加強我們的市場領導地位。”
事實上，生豬期貨的推出是大連商品交易所近年來的壹件大事。此前，在今年“兩會”期間，大商所總經理劉興強表示，大商所上市生豬期貨的條件已經具備。為了幫助養殖戶應對市場價格波動的風險，大商所將加快步伐，盡快讓生豬期貨“誕生”。
壹位不願具名的知情人士向《第壹財經日報》透露，大商所的生豬期貨合約設計如下:交易單位:5噸/手；漲跌停板幅度:上壹交易日結算價的±4%；最低交易保證金為合約價值的5%；合約交割月份為1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、65438+2月；交割方式為實物交割，最小交割單位為5噸。目前，大商所已初步選定湖南、湖北、河南、四川、重慶、廣東等八個省市作為備選投放地。生豬期貨的質量標準是:體重在90~110公斤之間，活脂小於等於2.5厘米。
當被問及韓國瘦肉型豬期貨的推出是否會推動我國推出生豬期貨的步伐時，上述業內人士向本報記者透露，目前，大商所的生豬期貨已經上報證監會審批。“至於什麽時候能批下來，時間無法估計。”
2.交貨時間的選擇
韓國交易所推出的生豬期貨合約月份為連續6個月合約，而CME推出的生豬期貨合約月份為每年雙月，即每年有2月、4月、6月、8月、10、12 6個交割月份。筆者認為，在設計期貨合約月份時，不僅要考慮交易者當前的套期保值需求，還要考慮由於生豬養殖周期較長，未來6至12個月期間的豬價波動，因此在設計期貨合約月份時，還應滿足養豬戶的遠期套期保值需求。既要考慮正常情況下交易者的套期保值需求，也要考慮傳統節日價格因季節原因大幅波動而產生的套期保值需求；既要考慮養殖戶的避險需求，也要考慮加工商和大消費者的避險需求。鑒於此，建議中國生豬期貨合約的月份為2、4、6、9、10、12、1。
3.交付方式的選擇
韓國的生豬期貨以現金結算，現金結算價為韓國國內11市場交易的生豬平均價格指數。現貨指數以韓國畜產品評級服務局計算的現貨批發市場每公斤瘦肉型豬加權平均價格為基礎，CME采用實物交割方式。現金交割方式相對簡單方便，但由於交割月份現貨價格和期貨價格缺乏銜接，容易導致個別機構憑借資金優勢過度投機的可能。同時，現金交割也不利於現貨交易商和加工商進入市場進行套期保值。鑒於此，建議中國生豬期貨以實物交割為主。